焦企盈利尚可，焦炭供需趋稳。虽然近期焦价连续回调，但焦企整体并未出现较大亏损。调研数据显示，3月份以来，焦企平均吨焦盈利在0元～100元/吨的区间内，焦企整体生产积极性尚可，焦炭供应总体保持稳中有增趋势，仅在钢厂减产阶段进行了适当调整。需求端，钢厂高炉生产积极性良好，支撑焦炭等炉料刚性需求。库存端，钢厂焦炭仍延续去库存趋势，但下游低库存并未对焦价形成支撑，主要是目前钢厂持续实施低原料库存策略，用低采购量来压制焦价。
现阶段黑色金属终端需求处于淡季，
20#无缝钢管需求表现一般，但目前各环节均有一定利润空间，前期钢厂减产未能持续，高炉高开工率对焦炭等原料需求形成支撑，但后期需关注20#无缝钢管需求及库存变化情况，一旦需求下降、库存增加，需求负反馈形成，价格压力将再次向上游传导。从盘面来看，“双焦”期货价格总体反弹略显乏力，总体呈现探底或磨底行情；中长期来看，“双焦”供需关系由紧向松转变的预期未变，估值得到修复后仍不失为产业链中的最佳空配品种。今年初以来，各地区、各部门扎实推进抓项目、扩投资、稳增长，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，显著加强政府投资对全社会投资的带动作用，抓紧恢复和扩大有效需求这一关键，促进新能源汽车、绿色家电等大宗消费，强化对投资的融资保障，支持超大、特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施等重大项目建设。对于20#无缝钢管市场来说，由于需求端整体表现相对较弱，市场对于稳增长政策再次加码有着较强预期，但传统施工淡季效应也在逐渐显现，预期转强与现实转弱的博弈较为明显。
从供给端来看，由于6月初这几天20#无缝钢管价格有所反弹，钢企产能释放意愿再次转强，短期内供给端将呈现波动回升的局面。从需求端来看，由于北方高温和南方雨季的到来，需求将逐步转弱，终端采购节奏相对较慢，但
20#无缝钢管价格的小幅反弹激发了备货需求的释放。从成本端来看，铁矿石价格和废钢价格的稳中走强及焦炭价格的止跌企稳，使得成本端维持了较强韧性。
综合来看，短期内，国内
20#无缝钢管市场将呈现“经济短期承压、政策预期增强、淡季需求走弱、供给高位回升、成本维持韧性”的格局，预计近期
20#无缝钢管市场将呈现弱势反弹局面。
